TÜRKİYE’DE BİREYSEL EMEKLİLİK SİSTEMİ İLE BİST TÜM ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: BOOTSTRAP ROLLING WINDOW YAKLAŞIMI
(The Relationship Between Private Pension System and BIST All Shares Indices in Turkey: Bootstrap Rolling Window Approach
)
|
Yazar
|
:
Label
|
Label
|
|
Türü |
:
Diğer
|
|
Baskı Yılı |
:
25
|
|
Sayı |
:
86
|
|
Sayfa |
:
513-526
|
| Dergiye Geliş Tarihi |
:
26.02.2021
|
| Yayımlanma Tarihi |
:
24.05.2021
|
|
DOI Number: |
:
|
| Cite : |
Serdar Budak , (25). TÜRKİYE’DE BİREYSEL EMEKLİLİK SİSTEMİ İLE BİST TÜM ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: BOOTSTRAP ROLLING WINDOW YAKLAŞIMI. Ekev Akademi Dergisi, 86, p. 513-526. Doi: 10.17753/Ekev1934.
|
Özet
20. yüzyılın son dönemlerinde geleneksel sosyal güvenlik sistemlerinin çeşitli nedenlerle
dengesinin bozulması ülkeleri yeni arayışlara yöneltmiş ve ortaya bireysel emeklilik
sistemi çıkmıştır. Bireysel emeklilik Sisteminin iki temel amacı bulunmaktadır. İlki,
bireylerin emeklilikte yaşayabilecekleri finansal problemler için önlem almak amacıyla
onların yaşam koşullarını iyileştirecek ek gelir sağlamak, ikincisi ise sistemde toplanan
fonların kullanımı ile oluşacak ekonomik etkilerdir. Bu etkiler tasarruf, sermaye, yatırım
üçgeninde değerlendirilmekte ve uzun dönem yatırımları ile ülke ekonomisine katkıda
bulunmaktadır. Çalışmada bir tasarruf aracı olarak kullanılan bireysel emeklilik sistemi
fonları ile hisse senedi piyasası ilişkisi ölçülmektedir. Bu bağlamda veri seti Türkiye’de
2010:01-2019:07 döneminde, BİST Tüm endeksi ve yatırıma ayrılan bireysel emeklilik
Sistemi fonları olarak belirlenmiştir. Çalışmanın analiz kısmında öncelikle değişkenlerin
durağanlığı test edilmiş ardından eşbütünleşme testi ile uzun dönemde eşbütünleşik
olduğu tespit edilmiştir. Son olarak değişkenlere bootstrap rolling window yaklaşımı ile
nedensellik testi uygulanmıştır. Sonuç olarak, belirli dönemlerde yatırıma ayrılan bireysel
emeklilik fonlarından, BİST Tüm endeksine doğru bir nedensellik ilişkisi tespit edilmiştir.
Ayrıca BİST Tüm endeksten, yatırıma ayrılan bireysel emeklilik fonlarına doğru
olan nedensellik ilişkisinin ilk nedensellik ilişkisine göre daha çok dönemde gerçekleştiği
tespit edilmiştir.
Anahtar Kelimeler
Bireysel Emeklilik Sistemi, Tasarruf, BİST, Bootstrap Rolling Window, Zaman Serileri.
Abstract
The destabilization of traditional social security systems for various reasons in the
late 20th century has led countries to seek new structures and the private pension system
has emerged. The system has two main objectives. One of them is to provide additional
income that will improve individuals’ living conditions in order to take precautions for
the financial problems that individuals may experience in retirement. The second is the
economic effects that will take place with the use of funds created in the system. These
effects are evaluated in the triangle of savings, capital, and investment, and contribute
to the country's economy through long-term investments. In this study, the stock market
relationship with private pension system funds used as a savings tool was measured. In
this context, the data was determined as BIST Whole index and private pension system
funds allocated to investment during the period 2010:01-2019:07 in Turkey. During the
analysis, first of all, the stationarity of variables was tested, and it was determined that
they had long-term cointegration through cointegration test. Finally, the variables were
tested for causality with bootstrap rolling window approach. As a result, a causality
relationship from private pension funds allocated to investment in certain periods towards
the BIST Whole index was identified. In addition, it was determined that the causality
relationship from the BIST Whole index towards the private pension funds allocated to the
investment occurred more in the period than in the first causality relationship.
Keywords
Private Pension System, Saving, BIST, Bootstrap Rolling Window, Time Series.
